不暴跌不暴涨就不是比特币！

对于比特币来说，暴涨暴跌并非偶然，而是常态。

在上周五攀升至 42,000 美元的历史新高后，比特币似乎仍然有些“不稳定”。 数字加密货币一度从历史高位暴跌近1.1万美元，跌幅超过20%，陷入“技术熊市”。 截至北京时间1月12日20:00，火币平台数据显示，比特币价格在3.54万美元左右。

据海外媒体统计，从2016年到2020年底，比特币下跌20%以上的案例有10次； 下跌30%时7次； 跌幅超过48%时有4次。 这一次，比特币暴跌的原因是什么？

多空PK

准确预测2008年美国楼市泡沫的著名经济学家大卫·罗森伯格在描述此前暴涨的比特币时，用“非常不正常”来形容其价格曲线。 他毫不避讳地指出2017年比特币暴涨原因，短期暴涨的比特币投资肯定存在大量泡沫。

比特币如此“疯狂”的行情动摇了部分投资者对比特币的信心。 据海外媒体报道，古根海姆投资公司首席投资官Scott Minerd认为，“是时候逃离比特币了，比特币的抛物线上涨在短期内难以为继。” 但在去年 12 月下旬，Minerd 曾预测比特币最终将达到 40 万美元。

Double Line Capital CEO Jeffrey Gundlach 认为，比特币目前的价格被夸大了，处于泡沫区。

不过，“相信”比特币的投资者认为2017年比特币暴涨原因，这次大幅上涨与以往不同，因为随着机构投资者的进入，比特币越来越被视为对冲美元疲软和通胀风险的合法对冲工具。

近几个月，随着比特币大涨而黄金表现不佳，不少声音担心比特币正在取代黄金成为对冲通胀的首选。 比特币的支持者认为，在美元走软和通胀加剧风险的背景下，比特币提供了一种避风港，有点像黄金。 摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 战略团队表示，“从黄金中挤出另一种货币意味着比特币从长远来看有很大的上涨空间。” 比特币或许更恰当地被视为风险情绪上升的代表。 本质上，比特币是一种“通货再膨胀交易”，而黄金则是真正具有长期真实保本功能的防御性资产。 比特币更像是铜而不是黄金——长期以来，铜一直被视为全球经济的晴雨表，价格通常会随着增长预期而波动。

比特币涨跌之际，英国金融行为监管局 (FCA) 警告称，与加密货币相关的投资和借贷产品风险极高。 “如果消费者投资于这些类型的产品，他们应该准备好损失所有的钱。”

美元的罪魁祸首？

就在2017年以来，比特币市场也经历了多轮暴涨暴跌。 当年11月底，比特币价格首次突破10000美元，并于同年12月升至20000美元的高位。 此后，比特币价格大幅下跌。 2018 年 2 月，比特币价格跌破五位数。

在动荡之中，目前还没有关于机构投资者进一步行动的官方消息。 现在大大小小的机构都以各种形式涉足比特币领域，包括让客户/用户用比特币支付、直接购买比特币、参与灰度比特币信托基金（GBTC）等。据官网统计Bitcoin Treasury 数据显示，目前有 23 家投资机构持有超过 5000 万美元的比特币。 其中，AOL Payments、天桥资本、马萨诸塞人寿等巨头纷纷入场。

无独有偶，本次比特币价格的暴跌几乎与特斯拉等多支美国大型科技股的跌势同步。 此时，部分市场人士以比特币和美国科技股下跌为由，投资美元。

为应对疫情危机，去年包括美联储在内的世界各国央行都“放了很多水”，推出了史无前例的宽松货币政策，令美元承压。 今日美元指数企稳，创近三周新高，站上90关口上方。 一些分析师表示，美元走软是通货膨胀交易的一部分，它有利于从股票到大宗商品的一切事物。 如果美元升值，可能是许多资本盛宴结束的信号。